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Na primavera de 2015, as notícias da aprovação do Banco Central causaram alvoroço no mercado.Enquanto a liberação positiva, as vozes do interrogatório também estão chegando, e essas dúvidas giravam em torno da força, intenção e direção da política monetária.Em resposta a muitas perguntas no mercado, Huang Yiping, professor do Instituto Nacional de Pesquisa de Desenvolvimento de Pequim, é um convidado da rede econômica da China para respondê -las uma a uma.

Convidado: Professor Huang Yiping, professor do Instituto Nacional de Pesquisa de Desenvolvimento de Pequim Universidade

Entrevista selecionada:

Forneça suporte especial para objetos específicos sejam semelhantes à abordagem do ano passado quina planta

A rendição do Banco Central desta manifestação mencionada: bancos comerciais urbanos com um padrão de redução direcionado para empréstimos pequenos e microempreiais, e os bancos comerciais rurais não -condicionais aumentaram um índice de reserva de depósito RMB adicional de 0,5 pontos percentuais para reduzir a adição de RMB à China Banco de Desenvolvimento Agrícola O índice de reserva de depósito é de 4 pontos percentuais.Huang Yiping interpretou isso, o que é consistente com a política de flexibilização direcional que foi implementada desde o ano passado.O afrouxamento direto é um método de operação de política monetária para o banco central colocar liquidez a metas específicas.No processo de frouxidão direcional, o banco central fornece suporte especial para objetos específicos, ou seja, o pensamento estrutural é combinado com a política de moeda solta.Desse ponto de vista, a abordagem do Banco Central à abordagem do ano passado estava na mesma linha.(Editorial da Rede Econômica da China)

A redução do banco central não é seguida pela "versão chinesa do QE"

Ao definir a água em muitos países do mundo, o Banco Popular da China implementou uma manifestação e foi questionado para lançar a "versão chinesa do QE" da seguinte maneira.Huang Yiping disse que isso é apenas uma coincidência.Atualmente, a Europa iniciou uma nova flexibilização quantitativa, e o Japão também fez flexibilização quantitativa e crescentes esforços, mas, ao mesmo tempo, os Estados Unidos estão apertando a política monetária.Portanto, o ditado "O Banco da China está seguindo o ritmo dos bancos internacionais" não está estabelecido.Essa redução é influenciada principalmente pelo ambiente econômico doméstico.(Editorial da Rede Econômica da China) quina planta

Há muitas diferenças na folga restrita e estímulo forte

No dia da implementação do RRRC, Lu Lei, diretor do Departamento de Pesquisa do Banco Central, disse em entrevista ao diário do povo que o regulamento não era "estímulo forte" ou "água cheia".Algumas pessoas dizem que a explicação do banco central é pintar uma cobra e ser tímida.Nesse sentido, Huang Yiping disse que, desde a implementação da nova política econômica, ela realmente mudou muito com as políticas de política econômica passadas.A redução do índice de reserva mostra a direção frouxa da política monetária, mas é uma solta restrita, que é muito diferente da água completa passada e da forte estimulação. quina planta

De fato, o tom da política monetária foi definido no final do ano passado, que é uma política monetária estável.A direção da política monetária atual é relativamente neutra e frouxa, portanto a próxima frouxidão moderada é possível, mas não é mais uma solta significativa no passado.(Editorial da Rede Econômica da China)

A expectativa errada pode causar novos problemas

Em resposta ao questionamento da declaração dos funcionários do Banco Central mencionados acima, a Huang Hiping analisou que o mercado esperava que os esforços do mercado aumentassem a frouxidão. declínio nas expectativas.Mas se você lhe der uma expectativa errada, isso pode levar a novos problemas.Por exemplo, se todos esperam entrar no estágio de liberação de água total, terá um novo impacto na taxa de câmbio do RMB?É precisamente por causa dessas considerações que os funcionários do Banco Central disseram essas palavras depois de serem reduzidas.(Editorial da Rede Econômica da China)

A estabilidade dos preços das ações é um desenvolvimento saudável

No dia da implementação do RRRC, o índice de Xangai abriu alto e caiu quase 2%, longe das expectativas otimistas do mercado anterior.Nesse caso, Huang Yiping disse que isso ocorre porque o ajuste do Banco Central não atendeu às expectativas dos investidores.O preço do mercado de ações é bastante afetado pelas emoções dos investidores.Nesse momento, o mercado geralmente acredita que o preço das ações está aumentando ainda mais e as medidas de relaxamento adicionais precisam ser promovidas.O banco central pode pensar que também é um desenvolvimento saudável não permitir que o preço das ações suba ainda mais.(Editorial da Rede Econômica da China)