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● A oferta e demanda de capital relativamente equilibradas no segundo trimestre: o aumento da oferta de capital no segundo trimestre deve ser de 597,1 bilhões de yuan, uma ligeira queda em relação ao primeiro trimestre.2. Espera -se que a demanda por fundos no segundo trimestre seja de 553,9 bilhões de yuan, um pequeno aumento em relação ao primeiro trimestre.3. De um ponto de vista histórico, a transferência de fundos e a demanda do que os fundos incrementais anteriores para o estoque de fundos de ações reflete o equilíbrio

● O impacto dos fundos de financiamento excede o capital de mercado: 1. Se houver uma situação semelhante ao aumento do saldo de financiamento em dezembro de 2014, espera -se aumentar o financiamento de 275 bilhões de yuans, o que fará com que o relacionamento de oferta e demanda do fundo seja do estoque para o incremento.2. É impossível para as emoções mudar de repente.

● No segundo trimestre, espera -se que o fornecimento de financiamento seja de 597,1 bilhões de yuan: 1. Espera -se que os fundos públicos adicionem 172,3 bilhões de yuan em fundos; Espera -se que os novos fundos do Connect e do QFII sejam de 75,6 bilhões de yuan;

● No segundo trimestre, espera -se que os fundos da demanda sejam de 553,9 bilhões de yuan: 1. Espera -se que a proibição seja de 95,8 bilhões de yuan; poker notes live app

⊙Gawa Cai Securities

No segundo trimestre das estatísticas de oferta e demanda de microfund, a oferta de financiamento deve ser de 597,1 bilhões de yuan, e a demanda de capital deve ser de 553,9 bilhões de yuan.Nos últimos dois trimestres, a taxa de fundos e demanda dos fundos são 2.1 de 2014T4 e 1.2 do 2015T1. Estrutura do mercado de ações.

Historicamente, depois de experimentar uma estrutura de capital incremental no quarto trimestre de 2014, a oferta e a demanda de toda a superfície de financiamento tendiam a equilibrar a posição. estrutura.

A julgar pela situação de financiamento de todo o segundo trimestre, o fator mais incerto é financiar fundos porque as emoções dos investidores são refletidas por trás dos fundos de financiamento, e as emoções dos investidores estão sujeitas a mercados, macroeconomia, expectativas e outros aspectos Grande impacto, portanto, não há como fazer um julgamento preciso sobre as emoções dos investidores no futuro.

Como mencionado anteriormente, as maiores incertezas na oferta e demanda de fundos são em termos de financiamento de fundos. O mercado também é muito forte.No ambiente de mercado existente, não podemos dizer que esse tipo de coisa não acontecerá, mas a probabilidade é baixa.Por outro lado, a mudança de tendência emocional é um processo contínuo e pode ser previsto rastreando a relojoaria correspondente, rastreando a relojoaria correspondente.

De acordo com a estimativa otimista no relatório anterior, esperamos o saldo de financiamento até o final de 2015 a 1,9 trilhão.Considerando que, semelhante ao que aconteceu em dezembro de 2014, acreditamos que, sob a hipótese de extremamente otimista, espera -se que a taxa de crescimento do saldo de financiamento no trimestre de um único trimestre seja de cerca de 450 bilhões de yuans, um aumento de 275 bilhões de yuans do atual esperado 175 Bilhão Yuan, responsável por toda a oferta de fundos de mercado e demanda 46%, bastante considerável. A probabilidade é muito baixa.

Do ponto de vista dos dados de divulgação pública, o tamanho geral e a escala média de todo o fundo de captação de recursos públicos de ações parciais melhoraram.Do ponto de vista do número de emissões, 35 fundos de ações parciais foram estabelecidos em fevereiro, que é o mais mensal de um mês no fundo historicamente viés.Ao mesmo tempo, a escala de distribuição de um único fundo também se expandiu. . poker notes live app

De acordo com a situação no segundo trimestre do segundo trimestre, a emissão de fundos é geralmente melhor que o primeiro trimestre yuan.Considerando a posição do novo fundo e o ritmo da construção da posição, os novos fundos para o segundo trimestre devem ser de 172,3 bilhões de yuan.

Nos últimos anos, a taxa de crescimento da receita do prêmio de seguro permaneceu a uma taxa de crescimento de 15%a 20%. Cerca de 20%da taxa de crescimento da receita premium.Portanto, o aumento da receita do seguro trará um novo aumento nos fundos de investimento para todo o patrimônio líquido.Por outro lado, da perspectiva de ações da companhia de seguros de longo prazo e da contabilidade de investimentos para a cota de investimento, é relativamente consistente com a tendência do mercado. %.Com base na taxa de crescimento médio dos prêmios no passado, usamos os prêmios do mesmo período do ano passado que a base.

Considerando a relação entre prêmios e cotas de investimento e a proporção média de investimento de fundos de ações de cerca de 10%e, considerando o ritmo de novos fundos de seguros para companhias de seguros, esperamos que cerca de 7%do crescimento baseado em capital entre no mercado para Entre no mercado.

O quarto trimestre do ano passado foi um quarto do surto de investidores de varejo, especialmente em dezembro de 2014. O entusiasmo do entusiasmo do investimento dos investidores de varejo representado pelos dois negócios de financiamento foi aceso e o equilíbrio de financiamento aumentou rapidamente. o ano.Depois de entrar no primeiro trimestre de 2015, com o ajuste do mercado e as mudanças nas políticas, as emoções dos investidores de varejo diminuíram.Nossa estimativa neutra da média de 60.000 contas em Xangai e Shenzhen no segundo trimestre, e o valor do investimento de um único usuário é de 60.000 yuan, e a posição é de 40%.Espera -se que seja de 44,6 bilhões de yuan de novos fundos trazidos por novos usuários no segundo trimestre.

对于两融用户未来的判断趋势 ， ， ， ， ， 但是增速会继续下降 ， ， ， 我们预判二季度的融资用户增长 50 万户 ， 单个O saldo de financiamento do usuário é de 350.000/família.

Com a abertura do Shanghai -Hong Kong Stock Connect, a Capital Estrangeira entrou em outro canal para entrar no mercado A -Share.O valor das ações de Xangai é de 300 bilhões de yuans.Exceto no primeiro mês, devido ao grande número de novas entradas, a entrada líquida do estoque de Xangai Connect tornou -se estável. 48,9 bilhões de yuan.

A cota QFII manteve um valor de aprovação relativamente estável nos últimos anos Dados atuais, você também pode ver. O segundo trimestre com o recentemente aumento da cota do QFII no segundo trimestre.

A julgar pelos dados anteriores de divulgação pública, após a mudança de gestão financeira das empresas de corretagem do sistema de aprovação para o sistema de arquivamento, a circulação do produto mostrou um crescimento explosivo.Por outro lado, o surto de macarons do produto não provocou o surto da escala do produto. de 100 milhões de yuan.

Com base na escala de velocidade e distribuição das empresas de valores mobiliários anteriores, nossos modelos devem ser de 11,4 bilhões de yuans na escala total de toda a empresa de valores mobiliários Coleção Fundo Parcial de Ações Parcial de ações no segundo trimestre.Considerando as suposições do ritmo e da posição do armazém, acreditamos que 40%dos armazéns foram construídos no mês, 20%foram construídos no próximo mês e uma média de 60%das posições foram construídas no próximo mês.Em seguida, espera -se que os novos fundos para a nova gestão financeira de empresas de valores mobiliários no segundo trimestre sejam de 6,8 bilhões de yuan.

Do ponto de vista dos dados de distribuição de confiança de Wind, a emissão de produtos de confiança é um processo de levantamento gradualmente, e a private equity tornou -se cada vez maior no mercado. Distribuição de confiança, pode -se observar que, após a entrada de 2014, a escala geral de distribuição aumentou em mais estreita ordem do que antes, especialmente no quarto trimestre do ano passado. Os produtos também foram uma das forças motrizes mais importantes para o mercado no final do ano.Depois de entrar em 2015, embora o número e a escala de toda a distribuição tendessem a ser estáveis, ela permaneceu em uma certa alta.

Do ponto de vista do segundo trimestre, devemos emitir 138 bilhões de yuan em todo o Trust.Da mesma forma, consideramos as restrições sobre o ritmo e a posição do armazém. poker notes live app

A partir dos dados de divulgação pública, a emissão de IPO experimentou dois picos em 2007 e 2010. Nesse estágio, está no processo de acelerar a distribuição na parte inferior.A julgar pelos dados dos últimos três meses, 23, 24 e 23 foram divulgados, respectivamente, que acelerou do ritmo de cerca de 10 novas ações por mês no ano passado.A Xiao Gang afirmou recentemente que a emissão de IPO deste ano ainda será emitida mensalmente, e o fornecimento de novas ações será aumentado adequadamente.Sob a premissa de considerar o calibre político e sem considerar o sistema de registro, esperamos que o número de editores de IPO no segundo trimestre possa atingir 90, que é calculado em uma média de 650 milhões de yuans na demanda de financiamento. Comparado à taxa de crescimento superior a 30%do financiamento no primeiro trimestre.

As estatísticas foram realizadas desde 2015 e um total de 164 empresas foram realizadas, das quais 70 IPOs foram emitidos, com uma escala média de 570 milhões de yuans, uma edição adicional de 92, com uma escala média de 1,40 bilhão de yuans , 2 ações, com uma escala média de 360 ​​milhões de yuansPode -se observar que o financiamento de reforço se tornou a principal maneira de financiar, especialmente a emissão adicional direcionada, tornou -se o mainstream do financiamento. poker notes live app

Toda a emissão direcional precisa aprovar o plano de aumento fixo-a aprovação da reunião dos acionistas-o exame e a aprovação do comitê de emissão que aprovam a Comissão Regulatória de Valores Mobiliários da China. Emissão direcional dentro de 2 a 3 meses, dos acionistas, dos acionistas, dos acionistas, a conferência aprovou a aprovação do exame e aprovação do Comitê de Emissão e Revisão, por isso assumimos 90%de todas as empresas aprovadas pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários e pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários e pelo A emissão do Comitê de Emissão estará perto de 139 no segundo trimestre. Bilhão Yuan em cada aumento fixo desde este ano, e a adição deste financiamento é o mercado para o mercado.

Como vários tipos de proibição de levantamento têm um determinado cronograma, é relativamente fácil calcular e avaliar o levantamento da proibição.Do ponto de vista do levantamento da proibição, os seguintes aspectos são principalmente dos seguintes aspectos: As primeiras novas ações elevaram a proibição, a emissão de orientação da proibição da proibição, a proibição desbloqueada da emissão da proibição, a distribuição do ações e as ações reformam.A julgar pelas condições atuais do mercado, a principal demanda pelo levantamento da proibição está concentrada nos dois primeiros, e os três últimos tipos de proibição de levantamento são muito pequenos.

Do ponto de vista do acordo de elevação do segundo trimestre, o primeiro levantamento de IPO que a proibição foi de 257,9 bilhões de yuan.Considera que o ritmo da venda dos acionistas após a proibição é de 20%do mês e 10%no mês seguinte. Bilhão Yuan no primeiro trimestre.

Em termos de emissão direcional, a escala da orientação do segundo trimestre do segundo trimestre foi de 174,4 bilhões de yuan. A BAN foi de 162,6 bilhões de yuan, o que aumentou em relação aos 139,5 bilhões de yuan no primeiro trimestre

A partir da análise do aumento ativo e diminuição do capital industrial, a disposição de aumentar suas participações após a entrada de 2015 é mais fraca, e a disposição de reduzir suas participações ainda mantém um nível alto. 32,4 bilhões de yuan.

Da perspectiva da perspectiva estrutural, em fevereiro de 2015, a redução líquida da placa -mãe foi de 22,9 bilhões de yuan, a placa pequena e média reduziu as participações de 4,3 bilhões de yuan, a jóia reduziu as propriedades de 5,1 bilhões de yuan e a redução líquida de pequenas e médias placas de tamanho normal diminuíram

Do ponto de vista da indústria, exceto a indústria de têxteis e vestuário desde 2015, outras indústrias têm um estado de redução líquida.

Do ponto de vista das grandes transações divulgadas publicamente, o valor médio médio médio da transação foi de 10,9 bilhões, 21,5 bilhões e 30,4 bilhões de 2012 a 2014, respectivamente.Os dois primeiros meses de 2015 tiveram uma média de 45,6 bilhões de yuans, mostrando um processo muito óbvio de ascensão ano a ano.A taxa de desconto de grandes transações é relativamente estável e a taxa média de desconto de cerca de 5%em relação ao dia de negociação é de cerca de 5%.Uma das características óbvias é que o dia médio de negociação após a transação é um declínio, o que reflete a pressão de vender o mercado secundário após o dia de negociação do Dragon.Portanto, da perspectiva do aumento da quantidade de transações, no futuro, haverá alguma pressão sobre o capital de mercado.Esperamos que a transação geral no segundo trimestre permaneça em torno de 150 bilhões, e o vendedor ainda será dominado pelos acionistas.