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Após um lapso de três meses, o Banco Central sacrificou os cortes na taxa de juros novamente no último sábado.No entanto, em comparação com o lançamento das duas políticas de flexibilização antes, a resposta do mercado de títulos a essa reação favorável reduziu significativamente.Os analistas apontaram que, após os dois meses anteriores de ataque contínuo, a avaliação geral do mercado de títulos aumentou para um nível alto nos efeitos marginais favoráveis.No entanto, no contexto de fundamentos econômicos, níveis de inflação, ambiente monetário e status de liquidez, no pano de fundo de um longo tempo no futuro, o mercado de alto nível em nível em bulgo ainda deve continuar o padrão lento do touro após o vínculo de alto nível mercado. cassino tower cambui

Declínio dos efeitos marginais faciais

Promovido pelo corte da taxa de juros do Banco Central no fim de semana passado, o preço das taxas de juros e títulos no mercado inter -bancário pela manhã da manhã na segunda -feira era geralmente alto, mas depois recusou gradualmente sob a supressão do conjunto de lucros.Além de alguns cupons de curto prazo, a maioria dos vouchers existentes e os IRs de curto prazo retornaram gradualmente ao nível antes da redução da taxa de juros após uma pequena queda, e alguns vouchers foram até superiores ao corte da taxa de juros.Comparado com as duas políticas de flexibilização das duas vezes anteriores, o entusiasmo por perseguir o mercado interbancário diminuiu significativamente, e as instituições convencionais são extremamente óbvias.

O mesmo se aplica ao mercado de futuros de títulos nacionais.Do ponto de vista do capital bancário, embora as principais taxas de juros de recompra das instituições de depósito tenham diminuído na segunda -feira, os comerciantes geralmente declararam que o equilíbrio fundamental de fundos não é alto.

Em relação ao mercado de títulos significativamente mais fracos após o segundo corte da taxa de juros do Banco Central, a Guohai Securities acredita que a curva de ganhos do rendimento que tem sido extremamente plana ou mesmo invertida no estágio inicial reflete que a taxa de juros de capital de curto prazo ainda está caindo A taxa de retorno.Desta vez, o Banco Central reduz as taxas de juros para evitar o encolhimento e apoiar o fundo da economia. . cassino tower cambui

Os títulos dos comerciantes da China também apontaram que o nível de taxa de juros preliminar refletiu excessivamente as expectativas do mercado das políticas fundamentais descendentes e soltas. O indicador de índice mostra que as medidas de crescimento estável precoces são gradualmente refletidas no aspecto fundamental, e a taxa de juros de longo prazo também é pressionada.

O padrão de touro lento continua

Embora o desempenho do mercado do mercado de títulos entre bancos seja alto e baixo na segunda -feira, a falta de bom desempenho no mercado suprimiu amplamente o entusiasmo de curto prazo de todas as partes no curto prazo, mas para o desempenho do mercado de títulos posteriores para Um período de tempo mantém otimista.No período intermediário, espera -se que a estrutura em execução do mercado de títulos não seja revertida.

Os valores mobiliários de Haitong disseram que o objetivo do corte da taxa de juros do Banco Central é reduzir o custo do financiamento social, e a área mais importante no financiamento social são empréstimos.Como a redução da taxa de juros é na verdade cortes assimétricos e da taxa de juros, a taxa de juros de depósito de depósito após a expansão da extremidade do depósito não foi reduzida e o espaço para o declínio nas taxas de juros de empréstimos pode ser limitado. Estabilizar e recuperar no período posterior ainda tem dúvidas.Nesse contexto, se o custo dos fundos bancários ainda for difícil diminuir substancialmente após esse corte da taxa de juros, os cortes na redução e da taxa de juros continuarão.A agência afirmou que, a partir do período intermediário, os touros de frouxidão e dívidas eram difíceis.

A CICC também disse que a redução contínua da taxa de juros rareta do banco central em fevereiro mostrou que o relaxamento da política monetária começou a melhorar, especialmente o relaxamento dos níveis de taxa de juros.No processo de aumento do relaxamento, o mercado de títulos continuará se beneficiando, especialmente o futuro espaço de downlink de taxas de juros de curto prazo será maior, e a curva de rendimento do mercado ainda deverá retornar da forma plana ou mesmo invertida para margem acentuada forma cassino tower cambui

Além disso, a Everbright Securities afirmou que os principais riscos do mercado de títulos no futuro apenas recuperarão os fundamentos promovidos por imóveis ou infraestrutura, mas atualmente a base desses fundamentos econômicos ainda não existe, e o mercado de títulos ainda é Espera -se relaxar a política.A agência acredita que, no contexto da janela de políticas soltas, o mercado de títulos deverá ainda estar no mercado em alta no primeiro semestre de 2015.

Nos últimos anos, tendência de rendimento de títulos do tesouro de 1 ano e 10 anos cassino tower cambui